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劳阿毛：对投资逻辑的旁观与琢磨

并购网：要想投资得需要钱吧，钱从哪里来呢？就需要向有钱人那去募集。大概意思是听说您很有钱，把您的钱给我管理吧，我帮你赚钱然后咱俩分。实际上呢，多数有钱人管理资金的能力也很强，为什么会相信你呢？通常而言，取得信任最好的方式就是历史业绩，但每个人投资之路都有个开始吧，从0到1的过程肯定是无比艰难的。

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追本溯源A股再融资政策 ——从带上“紧箍咒”到回归本源之再融资新规解读

并购网：2019年11月8日，中国证监会发布了《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》及《上市公司非公开发行股票实施细则》的征求意见稿，拟对该等再融资规则进行修订，传言已久的上市公司再融资松绑政策正式落地。

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投行小兵：关于投行的一些基本逻辑和知识（法律综合篇）

并购网：股权转让是不是合理，不要听任何曲折忧伤的故事，就看最客观也最真实的转让价格。转让价格还不行，还要真金白金的支付价款，价款支付必须留痕有证据。

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投行小兵：关于投行的一些基本逻辑和知识【财税篇】

并购网：纳税人取得了实际的收益才有了纳税的义务，也只有有了钱才可能交得起税，这就是税法的“纳税可行性”原则。

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企业收购：从2019年上市公司控制权变动市场看未来A股市场并购重组趋势

并购网：科创板及注册制改革绝对是近两年来资本市场的头号大事，而作为2013-2016年全市场的焦点，并购重组似乎已经远离了视线的中心。提起并购重组，第一反应可能是高商誉，可能是对赌期后的一地鸡毛，也可能是对股价已无推动作用。

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外汇投资监管的变革与创新，评《外商投资法实施条例（征求意见稿）》

并购网：《外商投资法》作为根本大法，没有配套的法律法规出台，那无疑是空中楼阁、海市蜃楼。正是在这个基础上，《中华人民共和国外商投资法实施条例（征求意见稿）》（“《实施条例征求意见稿》”）应运而生。正如司法部在其关于《实施条例征求意见稿》的说明中所述，本条例是外商投资法的配套行政法规，要牢牢把握这一立法定位，“明确和细化法律的有关规定、增强制度的可操作性，保障外商投资法有效实施”。本文正是从这一角度，从大方向上谈一谈《实施条例征求意见稿》的变革和创新，以供抛砖引玉：

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上市公司再融资新政背后的监管逻辑变化，告别“父爱主义”，市场当自立

并购网：11月8日晚，证监会公告了包括创业板和科创板在内的各板块再融资新政征求意见稿，市场普遍反应是证监会对再融资政策大松绑，解除了之前大量不合理的约束，甚至比上轮再融资政策调整前更为宽松。

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ATMP四巨头能上科创板吗——该如何坚守科创板定位

并购网：科创板开设的重要目的之一，就是这类代表中国新经济发展的科技创新型公司可以在境内上市了，让中国投资者享有这些公司成长以及中国经济成长的红利。科创板允许红筹架构、特殊表决权、以及尚未盈利的公司上市，这类公司可以不必选择境外上市了。

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风险投资：对赌首获官方认证！最高院正式给出对赌纠纷审判指导规则

并购网：最高院首次就对赌协议的相关问题做出说明，这是对赌诞生以来获得的最权威发声。与此前法律实务工作者依靠判决解决争议不同，《会议纪要》针对“对赌协议的效力及履行”、“与目标公司对赌”等问题做出详细规定，将改变目前对赌纠纷裁判思路不统一的现状。

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法经笔记：我国上市公司再融资规则比对分析

并购网：2019年11月8日中国证监会公布了《关于修改的决定》（征求意见稿）、《关于修改的决定》（征求意见稿）、《关于修改的决定》（征求意见稿）、《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》（征求意见稿）。根据上述征求意见稿，其分别规范了主板、创业板、科创板上市公司的再融资制度，本文根据各板块规则最初颁布时间顺序的先后，以主板规则为样本，对创业板、科创板的上市公司再融资规则（征求意见稿）进行比对分析。

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财务造假：关于上市公司贸易收入的舞弊性质的界定考量

又是一年年关了，俗话说“年关难过，年年过”。这个时候，我们经常会见一些公司去进行一些贸易业务，从而完成收入目标，实现业绩增长。那么这些贸易业务产生的收入和利润，是否具有财务舞弊的性质，如何界定和考量？

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小兵研究：上市公司内幕交易监管规则一窥

说资本市场是社会经济发展中最重要的市场应该也不为过，在大学的经济金融相关专业里，金融市场学也是专门作为一个学科存在。基于现代公司治理中两权分离的设计，资产市场在运行中会面临两大固有问题，其一为经理人对股东的“内部人控制”问题；其二为大股东对小股东的“隧道挖掘”问题。为克服这两大问题，证券监管以保障市场的信息透明为基石，严厉打击内幕交易和证券欺诈。同时，为维护资本市场的有序交易，确保形成正常的供求机制以进行价格发现，打击市场操纵行为也是证券监管的一项重要的目标。

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投行小兵：通用质押式回购：基本交易规则和案例

通用质押式回购交易业务，是指融资方将符合上海清算所要求的债券提交质押专户，上海清算所每日计算相关额度并发送至交易中心，业务参与者在额度内开展回购交易，并由上海清算所作为中央对手方提供担保品管理与集中清算的三方回购服务。

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投行小兵：关于判断IPO持续盈利能力的20个具体标准！

发行人所处行业受国家政策限制或国际贸易条件影响存在重大不利变化风险。往大了说比如金融危机、贸易壁垒、中美关系等。往小了说，比如一剧两星、两票制、淘汰落后产能等国家出台的产业调整政策。

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投行小兵：股权激励研究，不同的工具以及打开方式

股权激励工具按照对激励对象的支付方式主要分为两大类：实股类激励和现金类激励。其中，实股类又分为股票期权和限制性股票，现金类分为虚拟股票和股票增值权。每一种激励工具都存在适应范围，且各有优劣，在确定激励工具时，需要对公司的内部结构、资产规模、公司发展阶段等进行综合考虑。

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阿里巴巴即将港股上市，如何申购港股IPO新股？-玖富证券港股开户

据媒体报道，阿里巴巴将会于下星期寻求上市审批，集资额为100亿至150亿美元，相当于780亿至1170亿港元，中金及瑞信担任上市保荐人。

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《估值高手》系列课程免费领取（64课时，2G）

注：公众号后台回复「估值」，获取《估值高手》系列课程的免费领取方式

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并购：上市公司重大资产重组的架构、沿革与逻辑（下）-法经笔记

并购网：2019年10月18日，《上市公司重大资产重组管理办法》再次修订，也再次引起了社会的热议。从喧嚣一时的宝万之争，再到万众瞩目的360借壳，上市公司并购重组一直是我国资本市场舞台上的绝对C位，相应的，并购重组监管监管制度也一直是上市公司监管制度的重中之重，其核心文件（《上市公司收购管理办法》与《上市公司重大资产管理办法》，以下简称《重组办法》）也以佶屈聱牙和体系庞杂让人心生畏惧。

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并购：上市公司重大资产重组的架构、沿革与逻辑（上）-法经笔记

并购网：2019年10月18日，《上市公司重大资产重组管理办法》再次修订，也再次引起了社会的热议。从喧嚣一时的宝万之争，再到万众瞩目的360借壳，上市公司并购重组一直是我国资本市场舞台上的绝对C位，相应的，并购重组监管监管制度也一直是上市公司监管制度的重中之重，其核心文件（《上市公司收购管理办法》与《上市公司重大资产管理办法》，以下简称《重组办法》）也以佶屈聱牙和体系庞杂让人心生畏惧。

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IPO：PE上市的主要难点及路径探索（米度资本）

并购网：2015年以来，随着多家PE陆续登陆新三板后又受到8项新增挂牌条件的整改要求，PE逐步向A股迈出探索的步伐。在九鼎投资以类借壳的方式顺利成为登陆A股的第一家PE后，几年时间内A股未再出现其他PE的踪迹。而2018年以来，随着监管政策逐步鼓励PE参与上市公司并购重组，重新涌现了一波PE上市买壳/类借壳潮。但是，基于当前的法律和监管环境，对于想要在A股市场谋求一席之地的PE均面临着一些棘手的问题，例如如何规避借壳、如何进行估值和盈利预测、如何论证业务合规性等。下文将就PE上市的主要难点及路径探索逐一展开论述。

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