A股购,为并购而生

上市公司利润调节手段之会计估计



从中安消的案例,我们大概可以推断,其可能的作假手段是收入来源不确定,或许中安消也没有造假,毕竟都是靠外延并购,其存在的问题可能只是收购企业业绩发展不好。但无论如何,一个完全靠并购的企业,其发展壮大相比靠内生发展壮大要简单得多,但是也不靠谱的多。


比如长城影视,长城影视在2014年借壳江苏宏宝,因为跟中安消一样,有高业绩承诺,而本身电视剧业务的局限性,就一直没有停歇收购的脚步,截至目前已收购(含在收购)19家公司,斥资约44.38亿元。并购的企业主要是旅行社和广告业务,不清楚收购的协作性在哪里。(以现在的眼光再看长城影视,其收购基本只是为了完成业绩承诺)。


这篇的重点不是说并购,而是上市公司财务调节的手段,调节不是作假,我们姑且认为上市公司调节利润只是为了满足一些条件不得已而为之。我们知道净利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动损益+投资收益+营业外收入—营业外支出-所得税费用。有这个公式在,利润调节手段就是只是简单的加减法,常见的利润调节手段如下:


1. 收入提前确认


收入提前确认很好理解,由于有着会计分期的概念,把本属于下一期的收入计入本期,就是收入的提前确认。从这点来看,期间收入是一定的,不会一直提前确认下去,因此存在收入提前确认的企业一定有提前确认的动机,而且只能解燃眉之急。


收入提前确认的手段具体来看有以下常见四种:一是在收入存有重大不确定性时确定收入、二是完工百分比法的不适当运用、三是在仍需提供未来服务时确认收入、四是提前开具销售发票,以美化业绩。


具体案例就不说了,只是环保行业的这一年遭遇的危机是否也跟完工百分比法确认收入有关。


2、变更会计政策和会计估计


变更会计政策和会计估计是一种及其常见的手段,而且变更时会有一堆看似无比合理的理由。什么意思呢?比如应收账款坏账准备计提政策,一年以内的坏账计提比例由5%调整至3%,这意味着10亿的应收账款可以减少10亿*(5%-3%)=2000万的资产减值损失,即增加了2000万的利润总额。又比如固定资产折旧年限,设备的折旧年限由5年调整至8年,那么2亿的设备总额可以减少固定资产折旧2/5-2/8=1500万,即增加利润总额。此种方法虽然不能大额调整利润,但是贵在可以每年都有效。比如中安消2015年曾经公告,应收账款坏账计提比例由5%、30%调整至3%和5%,当然此项调整对于2014年仅影响28万元,但是中安消的2016年应收账款余额高达32亿,这一调整,至少为2016为增加利润6000多万。




当然部分会计政策或估计的调整也可以大额调整利润,比如投资性房地产的后续计量。举个例子。还是中安消,公司2016年5月发布公告称:为了更加客观地反映公司持有的投资性房地产的真实价值,增强公司财务信息的准确性,公司决定对持有的投资性房地产的后续计量模式进行会计政策变更,即由成本计量模式变更为公允价值计量模式。





更正的影响呢,公司披露:本次会计政策变更将增加公司2015年合并净利润约6,766.64万元,增加公司2015年末合并所有者权益约6,766.64万元,增加公司2016年度1-4月份合并净利润约12,315.23万元。看到没,政策轻轻一变,平白两年多了将近2亿的净利润,当然对于2016年全年来说,更是多了2.6亿的净利润。可以说公司为了完成业绩承诺,真是无所不用其极,虽然最后还是没能业绩承诺。




当然,也存在一些会计估计调整的原因相对是合理的。国家明确规定,会计政策可以在下述两种情况下变更;1、法律、行政法规以及国家统一的会计制度等要求的变更;2、会计政策变更能够提供更可靠、更相关的会计信息。比如公司收购了非本行业的公司后,其业务模式与原来的业务模式不同,应收账款的性质也不同,调整就比较正常了。


此外一些会计估计很有意思,比如东阿阿胶将成熟生产性生物资产的成龄种驴,按照年限平均法计提折旧,从原来的折旧年限为5年/净残值率为5%,变更为折旧年限为10年/净残值率为60%。也就是说种驴服役期变长,也变得更有价值了。


当然这种调整说作假严肃了一些,只是调节手段罢了,大家必须注意这些调节手段,防止被上市公司欺骗。而且这种调整很容易甄别,因为上市公司一般都需要公告,大家长个心眼就好。





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