A股购,为并购而生

抄底的大多都死了,死因有三个--投行大师兄



01


又到了猜底的时候不同的人有不同的诀窍


比如一些人信奉行情总在绝望中诞生意思是一旦大家足够绝望了大盘就见底了行情就来了


投资大师彼得·林奇曾经提出过著名的鸡尾酒会理论大意是当他去参加鸡尾酒晚会没有人再跟他聊股票的时候说明市场就见底了


还有人说当大家都在猜底的时候就说明市场离底部不远了


当然这些判断都太感性了也太粗放了连林奇本人都说他从来不会拿这个方法去预测股市


专业分析师经常用来判断底部的方法是看估值


从估值来看A股的确见底了如今A股整体非金融的PB是1.9倍PE是20倍估值水平已经与前几次历史市场底部十分相当了


所以一些信奉便宜才是硬道理的价值投资者早已经磨刀霍霍地进场捡白菜了


但是有经验的价值派会说比估值更重要的是基本面因为我们需要的是便宜的名特优而不是低贱的大路货


实际上看基本面现在的情况并不算糟糕当前A股业绩的增速在12%左右比前几次历史底部中的情况要好很多



那为什么大盘还是在跌呢


对于这个问题价值投资者回答不了他们只能把这一切归咎于特朗普疯狗式的恐吓以及国内的吧啦吧啦此处隐去1万字最重要的还是市场的非理性恐慌


每到这个时候就有一些人把旧账翻出来说这些分析师的话不可信过来看看当年他们是如何把我们从6000点忽悠到1664点的


于是老乡别走就成了熊市中广大股民的口头禅


02


价值投资者回答不了的问题在趋势投资者来看其实很好回答趋势一旦形成就很难回头


用趋势投资的祖师爷——利弗莫尔的话来说就是股价总是沿着阻力最小的方向前进


所以虽然股价已经很便宜了因为还在下跌趋势之中就会继续下跌这个时候去抄底就是在接下落的飞刀


顺势者昌逆势者亡


在过去20年中为什么任志强总是能精准预测楼市的方向无他只不过因为在长达20年的房地产大牛市中任大炮坚定站在了多头的这一边而已


这几年为什么多头总司令李大霄总是一再因为他发明的各种而遭遇群嘲无他因为A股一直有着牛短熊长的传统在这样的现实面前当死多头是要死人的


在美国也是这样


股神巴菲特的成功可以归结为他说过的一句名言古今中美国没有人是靠做空自己的国家而发财的在迭创新高的美股中坚定做多是他成功的重要法宝


被称为华尔街之熊的利弗莫尔曾在1929年大萧条中通过做空股市净赚1亿美金成为当时全世界最有钱的十个人之一但是他最后为什么会变得穷困潦倒以至于饮弹自杀这是因为他一直在与上升的美国国运做对抗


已故的周金涛留给世人一句话人生发财靠康波他认为很多人的财富看起来是靠自己的能力积累起来的实际上归根结底是康波趋势给他的


所以与买便宜货的价值投资者不同趋势投资者的交易原则是永远不要和趋势对抗在没有出现反转信号之前就要永远坚定地站在趋势的这一边


现在反转信号出现了吗如果没有既然股价还在下跌那就不要轻言见底


03


价值投资者可能要反驳了股价哪会只跌不涨价值只会缺席但不会迟到


趋势投资者会说价值的确只是迟到但问题是你不知道它究竟会迟到多久


著名投资大师霍华德·马斯克在他的投资最重要的事这本书中提到过类似的观点他说均值回归好比钟摆我们知道它一定会左右摆动但是在股市中你永远不知道这个钟摆会在时钟的两端停留多久


就像现在全世界的人都觉得美股要见顶了A股快见底了


但现实却是期待中的美股崩盘一直没来想象中的A股止跌一直遥遥无期


04


抄底的大多都死了死因无非两种

第一种是只看估值不看价值基本面


第二种是只看价值均值回归不管趋势


看到这里你可能会觉得我在鼓吹价值无用论以及趋势万能论如果是这样就很容易陷入第三种死法那就是

只懂趋势不看价值


在我看来趋势也是价值的一部分而价值其实就是最大的趋势只有真正的价值投资者才会重视趋势的价值也只有真正的趋势投资者才会明白价值的重要在股市中价值是用来选股的而趋势是用来择时的


这样的道理放在其他领域也适用

在创业中站在风口趋势猪都会飞但是创业并不是要一味地追逐风口趋势创新价值才是最大的风口


在个人成长中虽然除了个人努力价值还要考虑历史的进程趋势但是就算站在历史的潮流中如果不足够努力也只会成为时代的炮灰



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