前言:近来大量的红筹公司拟解除VIE结构登陆中国境内资本市场。由于涉及创始人股东、境外投资人、员工期权等各方利益,如何合法、快速以及相对低成本地解除VIE结构,成为关注焦点问题。本文总结了主流的VIE解除方式、步骤并进行深入分析。
随着中国大陆A股证券市场包括主板、中小企业板、创业板以及全国中小企业股份转让系统逐步完善,境内资本市场给予优质公司的估值相对于境外主要资本市场如纽约、香港,具有明显的优势。因此,在这个大背景之下,越来越多原本准备在境外红筹上市的公司,准备回归境内上市。对于数量众多的存在VIE结构的红筹公司来说,如何合法、快速、低成本地解除VIE结构,是登陆境内资本市场所面临的首当其冲需要解决的问题。
我们收集了拆除VIE结构的众多案例,并结合相关法律法规,对解除VIE结构的主要步骤进行了总结,主要包括:一、妥善解决境外投资人去留问题;二、签署书面协议,终止全部VIE控制协议;三、境内业务公司重组;四、终止境外员工股票期权激励计划;五、注销或转让境外主体以及境内居民设立境外特殊目的公司返程投资的外汇登记注销。
针对上述步骤,具体分析如下:
一、境外投资人的去留