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企业上市:2018年A股资本市场7大标杆事件

2018年即将结束,回首今年的资本市场,既有堰塞湖的消解,又有科创板和注册制的渐行渐近;既有A股过会新速度,又有港股IPO市场的喧嚣与热闹。

2018年的资本市场到底有哪些大事值得被铭记?



1IPO过会率低

IPO过会率低,是业内人士从2018年初热议到年尾的话题。

据不完全统计,截至12月20日,今年共有182家企业上会,其中109家企业成功过会,过会率为59.89%,这一数据创下了近五年的新低。在12个月中,1月份的单月过会率最低,为40%。

数据显示,2014年共125家企业上会,109家企业过会,过会率为87.2%;2015年共282家企业上会,251家企业过会,过会率为89.01%;2016年共275家企业上会,247家企业过会,过会率为89.82%;2017年共479家企业上会,380家企业过会,过会率为79.33%。


2富士康速度

继1月过会率低开之后,2月因为一家巨无霸企业的入场,IPO市场再显新趋势。

2月1日,富士康递交招股说明书,6个工作日后,证监会予以公示并同步反馈审核意见,5个工作日后,即春节后首个工作日,证监会公布更新后的招股书,又过了7个工作日,证监会宣布3月8日富士康上会。从递交申报材料到上会,富士康仅耗时22个工作日,基本与月平均工作天数持平,可谓是“1个月拿下IPO”。



3同股不同权


小米没有在A股上市,却在港股创造了一个记录,它成为港交所首家以同股不同权形式上市的公司。

2013年,阿里巴巴一度拟于港交所上市,因为一直坚持同股不同权架构被港交所拒绝,最终远走美股。

2018年4月24日,港交所发布IPO新规,允许双重股权结构公司上市。新规则自4月30日起正式生效。不少业内人士认为,这是港交所25年来意义最为重大的上市制度改革,港股资本市场将会以更加开放的怀抱来迎接创新型公司。

在新规生效后的第3天,小米集团正式向港交所递交了上市申请,7月9日,小米集团正式登陆港交所。

随着港交所的新规生效以及小米成功上市,后续美团、比特大陆明星公司也选择以同股不同权架构赴港上市。


4撤单潮一阵阵

3月,IPO大检查启动。与以往抽查不同的是,此次检查项目的一个共同点就是连续三年净利润不超过1亿元。

3月以来,IPO撤单数量显增。1月份共12家企业终止审查,2月份有17家,3月份,这一数量达到79家,超过前述两个月之和。随后,A股市场新增IPO申报企业的数量开始大幅下降。

以2018年上半年为例,共148家企业撤回IPO申请,2017年同期撤回数量仅为53家,且2017年全年撤回数量仅为146家。截至12月20日,今年共有195家企业撤回了IPO申请。


5堰塞湖快速消解

第十七届发审委上任前一周,即截至2017年10月12日,中国证监会受理首发企业共计585家,其中,已过会41家,未过会544家。未过会企业中正常待审企业490家,中止审查企业54家。

截至2018年12月20日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业278家,其中已过会35家,未过会243家。未过会企业中正常待审企业234家,中止审查企业9家。从去年换届时排队企业接近600家,到如今不到300家,IPO堰塞湖已然实现了事实上的化解。



6赴港上市热

7月12日,港交所热闹非凡,一共8家公司(齐屹科技、映客、弘阳地产、天立教育、人和科技、恒伟集团控股、指尖悦动、英恒科技)同时在9∶30敲钟,场地内摆了四面锣,两家公司共享一面锣,这正是2018年港股热的一个写照。

今年以来,一大批知名的中国企业成功实现上市,登陆资本市场,包括小米、美团点评、映客、齐家网、51信用卡、宝宝树、同城艺龙、中国铁塔、海底捞等知名企业选择取道港股。

据不完全统计,2014年-2018年分别有127家、143家、150家、201家、353家企业提交了港股上市的申请,2018年的数量远超前几年(2018年数据统计截至12月20日)。

此外,港交所在今年还发布新规,符合条件的生物科技公司即使尚未盈利仍可以赴港上市。生物科技公司申报IPO的热情也随之高涨,近期披露招股书的基石药业是第12家借政策东风赴港IPO的未盈利生物科技公司,目前,歌礼生物、华领医药、信达生物这3家公司已成功上市。


7科创板与注册制

在11月初于上海召开的首届进 博会上,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的消息传来。

随即,上交所有关负责人向媒体表示,这次设立科创板并试点注册制,对于完善多层次资本市场体系,提升资本市场服务实体经济的能力,促进上海国际金融中心、科创中心建设,具有重要意义,为上交所发挥市场功能,弥补制度短板,增强包容性提供了至关重要的突破口和实现路径。

上交所明确,科创板是独立于现有主板市场的新设板块,并在该板块内进行注册制试点。

目前,上交所正在证监会的指导下,紧锣密鼓地研究制订科创板和注册制试点方案。

11月14日,在上交所与上海浦东新区政府共建的长三角资本市场服务基地揭牌仪式上,上交所发行上市部总经理魏刚曾透露,科创板“争取在明年上半年见到成效”。

地方政府已开始“排查家底”,为之后的科创板开板输送新鲜血液。近日,上海市经信委发布了《关于征集推荐上交所科创板企业名单的通知》,为做好上海证券交易所设立科创板并试点注册制的准备工作,请各有关部门及单位,按照相关要求,梳理推荐拟挂牌上交所科创板的优质企业名单。

除了上海,还有一些地区也开始征集辖区内的科创板后备企业,包括安徽、江苏、浙江、湖北等地。近日,浙江省创投协会发文,要求协会的会员单位在投资的企业中,推荐拟挂牌科创板的优质企业。目前,浙江省创投协会已收到100多家拟申报科创板的企业名单推荐。

科创板渐行渐近,未来充满想象。可以确定的是,2019年随着科创板的正式落地,A股IPO市场又将迎来一波新的热潮。



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